比特币牛市已经见顶了吗？三种判断方法

来源：8btc.com/media/6635444

比特币是市值最大的加密货币，在特斯拉首席执行官埃隆马斯克在推文中批评比特币开采对环境的影响后，比特币的价格开始暴跌。比特币各个牛市的高点，比特币的市值从 1. 2 万亿美元跌至 9160 亿美元。

本周，比特币的市场主导地位暴跌至 2018 年年中以来的最高水平，目前仅占全球加密货币市值的 40.2%。最大的山寨币以太坊（ETH），市值为 4307 亿美元，目前占市场的 19.3%。这与自 2019 年夏季以来长期不间断的超过 50% 的市场主导地位以及今年 1 月 4 日 69.7% 的年度高点形成鲜明对比。

鉴于比特币的高波动性，我们如何判断牛市顶部，还是开启另一个顶部的“阶段性顶部”？

由于比特币区块链的透明性，我们可以看到链上消费者转账行为的变化、资金进出交易所、比特币钱包之间的收益和损失，以及人们如何使用比特币的其他信息。

当比特币在比特币熊市开始之前的特定时间接近其市场周期的顶部时，一些指标显示了特定的变化。

Puell 倍数、MVRV Z 分数和已实现市值的 HODL Waves 是三个指标，可帮助您先于其他人看到市场动能。

普埃尔多

将新开采的比特币的每日价值（以美元计）与每日发行价值的 365 天移动平均值进行比较。极端读数表明市场周期达到顶峰。

Puell 倍数将新开采的比特币的价格与给定时间所有开采的比特币的平均市场价值进行比较。

当 Puell 倍数较高时，矿工倾向于大量出售比特币。

MVRV Z 评分

MVRV Z 分数衡量比特币的市场价值和实现价值。极端读数表明市场周期达到顶峰。

MVRV Z 分数衡量比特币当前价格与人们为其支付的平均价格之间的差异。当分数高时，人们将比特币转换为其他东西。

也许他们想从新的财富中获利？也许他们担心市场会崩溃？

无论出于何种原因，他们也倾向于像矿工一样批量出售。

每一次比特币牛市都以 MVRV Z 分数达到其极限而告终。

HODL 已实现市值的浪潮

虽然 Puell 倍数和 MVRV Z 分数可以可靠地发出市场峰值的信号，但已实现的封顶 HODL Waves 提供了有关这些市场峰值可能有多近或多远的线索。

与捕获交易的传统 HODL 波不同，已实现市值 HODL 波考虑了在特定时间范围内未移动的比特币的已实现价格。

当整个市场变得混乱和疯狂时，那些持有比特币三个月或更短时间的短期HODLers表现异常。见下文，Glassnode 图表

所有活跃的 BTC 供应年龄（也称为 HODL Waves）的捆绑价格由每个比特币的实际价格加权。彩色条带显示了在相应时间段内移动的最后一个比特币的价值。

从历史上看，当至少 80% 的市值落在这些范围内时，比特币就会达到顶峰。每个先前的市场周期峰值都在图表上圈出。

2013 年 4 月不是顶峰！

是的，很多人都这么说。

基于这三个指标，2013 年 4 月标志着当时 77 周牛市的顶部。然而，此后比特币的价格继续上涨。

2013 年年中的最大降幅为 83%。比特币的价格花了将近七个月的时间才恢复。

为什么人们说 2013 年 4 月不是市场周期的高峰。这是一个公平的观点，但你绝对想避免这种事情。有了这些数据，就可以避免一些机会性风险。

市场行为数据

MVRV Z 分数和 Puell 多重衡量人类行为并估计来自所有实体的比特币的所有移动。当两者同时达到顶峰时，比特币也达到了顶峰。

与此同时比特币各个牛市的高点，HODL Waves of Realized Market Cap 证实，强大的参与者已经将几乎所有的比特币都转移到了新手手中，这些新手通常是那些购买更频繁、购买量更小、在价格下跌或价格下跌时更快卖出的人。快的人。

这通常会导致比特币市场崩盘，让买家不知所措。

在比特币的历史上，熊市中只有四次主要的价格调整。每次，比特币的价格在接下来的一个月里至少下跌了 67%。

对于经常经历大崩盘并在每次重生后呈抛物线上升的资产，这些数据将告诉你何时退出或囤积比特币。