惨 | 交易所盈利能力的演变——从交易手续费到交易挖矿

第0章介绍

交易所竞争激烈，交易所用来吸引用户和增加收益的策略也越来越复杂。 平台币的激励模型诞生至今。 不到一年的时间，各种花样都玩过了。

本文整理了交易所使用的操作方法。 更准确的说是中国的交流，或者中国人开的交流。

第一章明码标价时代

开交易所btc最早的交易平台，最早的盈利策略很简单，直接向用户收取交易手续费，买卖币都收费。 这是最早的交易所使用的最清晰的策略。

2011年，中国开始有了比特币交易所。 当时，主要有两种收入方式。 一是向用户收取手续费，按交易量收取2‰； 二是收取用户的人民币取款手续费。 ，一般为提现金额的5/1000。 提取数字货币不收取任何费用，用户只需向网络支付少量的挖矿费用。

直到现在，很多外汇交易所还在沿用这种收费策略。 比如bitfinex，bitstamp。

因此，最早的交易所的盈利模式是：交易手续费； 法定货币取现手续费。

第二章免手续费时代

具体时间记不清了，大概在2013年左右，okcoin和huobi这两家交易所直接取消了交易手续费，用户买币卖币不需要向交易所交手续费。

这种免费的模式吸引了大量的量化交易机器人。 当时数据显示，全球95%的比特币交易量都在中国。

在这个时代，交易所主要有两种盈利策略。 首先是人民币取款手续费，一般为5000元。 平台将提供多种提现套餐； 二是期货合约交易手续费； 三是杠杆借贷平台收取的手续费。

合约交易在2014年非常火爆，这种对价对赌的模式给交易所带来了巨额的手续费收入。 炒币方面，无论是炒现货还是炒期货，平台都推出了多杠杆服务，供炒币使用。 届时，借币或借人民币的手续费高达每天1000元。 这是一项高息贷款即成。 有的贷款是平台自己借出去的，有的是用户之间借的，但是两个平台都能收很多钱。

直到现在，合约交易手续费和杠杆借贷手续费也是各个平台的重要收入来源。

这种现货交易免费、期货交易收费、杠杆借贷的模式，让各大交易所几乎称霸全球。 那时候小平台的公平性非常低，交易量小得可怜。 OKcoin和火币通过这种模式打败了很多对手。

不过小平台也很快找到了突破口。

因此现阶段交易所的盈利模式是，大型交易所：法币提币手续费； 合同手续费； 杠杆借贷手续费。

没有小的交流。

第三章 主流币免交易 山寨币交易手续费

2014年到2017年，在中国，大平台几乎秒杀小平台。 但是，期间山寨币爆，ICO币爆，尤其是ETH成熟后，大家都可以发行代币，几乎每天都有新币发行。

新币在主要交易所上市的速度几乎为零。 由于种种原因，大平台几乎没有新币上线。 当时okcoin和火币只保留了btc/ltc币，最后一个ETH是个大新闻。 现在我迫不及待地想要每天获得几个硬币。

小型交易所，因为没有足够的流量开通合约交易和杠杆借贷服务，也没有收取主流币种交易的手续费，所以生存非常困难。 当时交易所格局也很稳定，小平台几乎没有出头之日。

不过，小平台抓住了山寨币和ICO币的风口，小平台开始免除BTC、LTC等交易手续费，但山寨币是由交易所收取的。 此外，该平台可以收取高额的上币费用，该费用是从货币发行方收取的。 许多项目已被巨额资金上市。

因此，长期以来，交易所的盈利模式就变成了，大型交易所：主流币的自由交易； 合约交易费用； 杠杆贷款的利息费用； 取现手续费。

小额交易所：小币种交易手续费； 新币上币费。

第四章 主流币交易手续费返还

2017年，由于各大交易所竞争激烈，加上主流币种交易都是免费的，大量的机器人在做量化搬砖，从而给外界造成了币币交易量巨大的假象。 这导致各种外界媒体拼命骂交易所。 当时okcoin和huobi被骂成狗屎。 在此背景下，潜在的国家干预风险加大，政府可能要求平台整改。

在小平台找到盈利模式，而大平台的免费主流货币模式无法站稳脚跟后，大平台的免费策略也开始松动。 当时，关于重新开放和收费的各种讨论开始活跃起来。

在同行竞争压力下，外界对虚假交易大声疾呼，配合政府潜在整改压力，各交易所几乎同时宣布恢复交易手续费策略。

然而，在政府潜在监管和媒体批评的压力下，合约交易几乎成为众矢之的。 大平台的压力越来越大，收单的声音开始浮出水面。

经过多方努力，各大平台终于或多或少限制了合约交易和杠杆借贷。 例如，合约交易主体在中国大陆与主体分离，停止用户之间的借贷。

所以，在这之后，交易所的盈利模式就变成了，大型交易所：交易手续费； （偷偷摸摸的）合约交易费和杠杆借贷费； 法定货币的提款费；

小额交易所：小币种交易手续费； 新币上币费。

第五章 关闭法币入口 山寨币成为交易所最稳定的收入来源

2017年底，国家政策介入数字货币交易所政策，要求交易所关闭法币交易渠道。 这是悲惨的。

后来所有的交易所都把主体搬到了海外，但是肯定不敢搞法币，都是守法的公民。 一方面，山寨币、山寨币、ICO、分叉币、代币都在非常猛烈的发展。 大量新币在交易所上市，币币交易成为现实。 用户买币都是以BTC或者ETH计价，USDT、bitcny等锚定币的火爆也为法币的入口打开了一个小缺口。 币种交易手续费和新币上币手续费成为交易所的收入来源。

为了实现法币的入口，各大交易所也都开设了OTC交易区，允许用户使用法币在用户之间进行交易，同时也可以收取一点手续费。

每天都有新币诞生。 在很短的时间内，各大交易所的币种只有两种，现在已经有上百种了。 我估计交易所老板能记住他平台上10%的币名。 它在专业指数中为 5 星。

okcoin、火币等大型交易所将主体转移到海外后，期货合约交易再度火爆。

所以现阶段交易所的主要盈利模式变成了，大型交易所：（币）交易手续费； 合约交易费； 杠杆借贷费用； 新币上币费、场外交易费。

小型交易所：（币对币交易）手续费，新币上币收费。

第六章平台通证的诞生

2017年后，小交易平台找到对抗大平台的方法——推出小币种——失败了，因为大平台也拼命上新币。 但是小交易平台找到了新的模式——发明了平台币。

平台币是交易所自行发行的代币，通过私募、发售、赠送等方式分配给用户，再赋予代币持有者一定的权益。 交易所会推出平台币进行交易，一般会设置ETH和BTC交易对，甚至平台也会开放平台币作为基础货币交易对。

平台币最常见的权益是用交易所收取的交易手续费回购平台币，这会增加平台币的价格，持币者相当于增加了收入.

第二个最常见的权利是新币需要购买平台币作为投票权。 这样可以让发币人购买平台币，或者让持币人投票，也会产生持币收益。

第三种权益是交易所平台将平台收到的交易手续费直接定期按比例分配给持有平台币的用户。 由于交易手续费均为币种交易，一般为BTC、ETH等基础币种。

通过这种发行平台币的模式，交易所可以进行盈利融资，将平台币直接出售给投资者，一次性提前实现未来的平台收益。 因为有了这些权益，平台币就相当于一个有用的投资品，比没用的山寨币好太多了。 于是产生了各种炒作，交易所平台本身也可以卖出持有的平台币获利。

因此，平台币被发明后，交易所的盈利模式就变成了，大型交易所：平台币融资，出售平台自身持有的平台币获利； （货币）交易费； 合约交易费； 杠杆借款费用； 新元上市费，场外交易费。

小型交易所：平台币融资，出售平台自身持有的平台币获利； （硬币货币）交易费用； 新货币上市费用。

第七章 交易挖矿的诞生

最近两周，交易所的盈利模式又开始发生变化。 一种叫交易挖矿结合平台币盈利的模式诞生了。

交易挖矿的基础很简单。 首先，交易平台发行通证，通证通过私募、售卖、发行的方式分配给用户。 我们称拥有货币的用户为持币者。

交易所还有一类用户，就是来交易的用户，我们先称之为交易用户。

交易用户在平台进行交易需要支付交易手续费，但平台收到交易手续费后，将按一定比例转换为平台代币返还给交易用户。

持币者手中的token会享有与上述第6章类似的权益，可能多也可能少btc最早的交易平台，但只是数量上的区别，并没有本质上的区别。

在这种交易挖矿模式下，交易用户获得的代币本质上是平台新发行的代币，而不是从二级市场回购的代币。 如果用户在二级市场卖出代币，则相当于一定程度上收回了交易手续费，甚至是免费的。 因此，交易所又回到了免手续费的时代。

在交易盈利代币的模式下，大量的交易机器人在平台上刷卡。 交易所一下子带来了巨大的交易量。

交易挖矿模式一下子把所有的交易所都逼疯了，纷纷跟上这个模式。

交易挖矿时代，交易所的盈利模式变成，大型交易所：平台币融资，出售平台自身持有的平台币获利； 合约交易费； 杠杆借贷费用； 新币上币费、场外交易费。

小型交易所：平台币融资，出售平台自身持有的平台币获利。

第八章 云汇联盟

因为交易挖矿模式自然有利于新开的平台，老平台不得不想新的办法来对抗，他们也想到了。 现在各大交易所都在搞云交易所联盟。

云汇联盟的原理很简单。 如果有人要开一个交易所，按照以前的做法，你得买服务器，重新设计整个交易所，招很多人。 . . . 但是在云交换联盟下，就很容易了。 只需要创建一个UI界面，让用户注册即可。 用户的实际交易和币托管都在一个主交易所下，新交易所与主交易所共享交易。 深度。

比如一个大交易所要建一个大云交易所联盟，其实质就是让新的联盟成员搭建一个简单的UI界面，其他的撮合引擎、用户账户系统、资金管理系统等都是由主要交易所处理。

然后新加入的交易所可以发行平台币进行融资，与主交易所分享各种收益。 . . . . .

这种模式大大增加了主交易所的流量。

但是，该型号尚未正式推出。 我认为在这种模式下，平台的盈利能力和上面的第七种模式差不多。

第九章结论

兑换竞争真的很激烈。