比特币可以帮助您度过金融危机吗？

8月1日凌晨2点，美联储一如预期降息25个基点，为2008年金融危机以来的首次降息。降息幅度小于特朗普总统此前公开呼吁的 50 个基点。美联储在一份声明中表示，削减措施包括商业投资“疲软”和“持续低迷”的通胀压力。分析人士认为，此次降息反映了美联储对经济放缓的担忧，属于“预防性”降息。

就在美联储宣布联储降息几个小时后，特朗普突然宣布对从中国进口的商品再征收 3000 亿美元的关税。全球酝酿了十年的资产泡沫即将破灭，在最近几个交易日引发全球股市的疯狂抛售。美国、欧洲、日本、香港、印度等国家和地区的股市均出现大幅下跌，使全球金融体系进入高峰时刻。

近几个月来，全球主要公司增长放缓、经济数据低迷、英国退欧和中美贸易战加剧等基本面成为焦点。尽管美国股市的表现普遍优于其他资产类别且不确定性依然存在，但美国和全球增长前景依然黯淡。

因此，世界各国央行似乎对放松货币政策采取了更强硬的立场，许多人认为，如果政策制定者未能找到适当的平衡，这很容易造成一些新的市场泡沫。

在如此充满挑战的投资环境下，比特币等主要加密货币真的能成为对冲全球增长停滞的新战略阵地吗？

三大关键经济指标持续恶化，美国经济金融危机开始显现

FOMC（联邦公开市场委员会）表示，“劳动力市场依然强劲，经济活动一直在温和增长。” 不过，委员会也认为，地缘政治发展和通胀压力减弱可能会阻碍经济增长，因此，降息25个基点是“防范下行风险”的措施。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在新闻发布会上发出了比预期更鹰派的语气，驳斥了启动新一轮货币宽松周期的想法。他表示，美国经济将在 2019 年上半年以“健康的步伐”增长，前景“良好”。这意味着美国与世界其他地区之间的货币政策差异仍然很大。

虽然美联储主席看起来和他听起来一样乐观，但当我们查看一些不同的数据时，这就像另一个故事，就像收益率曲线倒挂。

收益率曲线倒挂是一种利率环境，其中长期债务工具的收益率低于同等信用质量的短期债务工具。这被认为是经济衰退的重要指标，并被市场广泛使用。

8月7日，美国3个月期国债收益率比10年期美国国债收益率高出41.23个基点，利差创2007年3月以来最大。由于收窄了十几个基点，收益率曲线的倒挂还是比较深的。此外，过去9个交易日，10年期美国国债收益率下跌逾40个基点，为2011年7月下旬至8月上旬以来最大跌幅。

下图显示了过去 10 年美国 10 年期国债和美国 3 个月期国债之间的收益率差异。2006 年底，收益率连续数月出现逆转，随后是 2008 年金融危机和美国经济衰退（灰色区域）。10 多年后，我们又回到了消极领域。

值得注意的是，过去 50 年来比特币与金融危机的关系，美国 3 个月期国债收益率超过 10 年期美国国债收益率有 6 次，美国经济平均在 311 天后陷入衰退。利率反转信号释放。1989年、2000年和2006年发生利率倒挂，1990年、2001年和2008年经济陷入衰退。

与此同时，全球制造业活动疲软是另一个担忧。最新的 IHS 摩根大通全球制造业采购经理人指数在 6 月下滑至 49.4，为 2012 年 10 月以来的最低水平。低于 50 意味着制造业活动正在收缩。

经济学家指出，6 月份的数据连续第二个月恶化，部分原因是美国和中国之间的贸易战。

全球 PMI 下降也与美国国内数据一致。Cass 货运指数衡量整个 Cass 客户群的货运支出和货运量。它广泛地代表了美国的制造业活动。在 5 月份下跌 6.0% 后，该指数在 6 月份下跌 5.3%，回到 2015-16 年中国股市泡沫破灭时的水平。

看看比特币的表现能否帮助你安全度过金融危机

在波动和不确定时期，比特币可以成为避险资产。它的稀缺性和独特性使其不同于传统资产。

然而，比特币与黄金有很多共同之处，黄金是世界上持续使用的最古老的货币形式比特币与金融危机的关系，它可以为投资者对冲金融危机或作为正常经济周期的投资开辟新的维度。

与现代世界的货币不同，黄金不能由中央银行印制。即使有先进的技术，黄金也不能用化学方法制造。黄金的部分价值与其供应有内在联系。自古埃及和罗马时代甚至更早以来，它就被认为是可靠的财富储备。

同样，比特币的总供应量固定为 2100 万。数据显示，截至2019年8月，已有85%以上已开采并投入使用。当足够多的挖矿节点验证一个交易块时，就会创建新的比特币。每挖出一个区块，矿工都会获得加密货币奖励。

结果，更多的比特币进入流通。为了保证比特币的稳定供应，比特币挖矿奖励每21万个区块减半。这种情况大约每四年发生一次。2020年5月，矿业公司薪酬将再次下调。这种机制使比特币成为一种理想的抗通胀资产。

那么，比特币能否成为金融危机中的避险工具？为了清楚地了解比特币如何对冲重大风险和增长停滞，让我们回顾一下比特币在过去危机中的表现。

我们先来看看比特币在中美贸易战中的表现。

2018 年 3 月，美国总统唐纳德特朗普首次要求美国贸易代表调查对价值 500 亿至 600 亿美元的中国商品征收的关税，称提议的关税是“对中国多年来不公平贸易做法的回应”。. 作为回应，中国商务部对128种美国进口商品征收关税，包括铝、飞机、汽车、猪肉和大豆。过去一年，两国实施了额外关税。经过多轮谈判和讨论，两国之间的贸易争端仍未解决。2019 年 8 月 1 日，特朗普宣布对价值 3000 亿美元的中国商品加征 10% 的关税。

自贸易战开始以来，比特币（蓝线）的表现轻松超过了美元人民币和沪深 300。自 2018 年 4 月贸易争端爆发以来，比特币已上涨约 26%，而沪深 300 指数下跌超过 7%。

英国脱欧期间比特币表现如何？

2016年6月，英国就是否脱欧举行公投。超过 51% 的选民投票决定离开欧盟，这对金融市场和所有资产类别产生了连锁反应。英国政府援引《欧盟条约》第 50 条，启动了一项为期两年的进程，预计英国将在 2019 年 3 月末离开欧盟。随着鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）接替特蕾莎·梅（Theresa May）成为英国新首相，英国退出欧盟的可能性不大。 - 脱欧协议现在明显更高。

比特币在 2017 年 1 月英国脱欧公投结果后的表现。同样，比特币（蓝线）在此期间飙升了 60% 以上，而 FTSE100 仅上涨了 13%。黄金价格和英镑兑美元分别下跌约 8% 和 17%。

人民币贬值后比特币表现如何？

2015年8月11日，中国人民银行出人意料地将人民币贬值近2%，称此举可能使人民币更加“市场化”。法国兴业银行表示，仅8月份，中国的外汇储备就减少了1500亿美元。中国人民银行的举动随后引发了股市的大规模抛售。比特币（蓝线）再次充当危机对冲工具。从 2015 年 8 月到 2016 年 1 月，加密货币的表现优于上证综指、恒生指数和在岸人民币。

写在最后：

在不断变化的经济和投资环境中，寻找对冲风险的正确工具尤为重要。虽然比特币距离成为一个被广泛接受的投资市场还很遥远，但其独特的属性使得这种加密货币对投资者越来越有吸引力。

这可以为从个人到金融机构的金融业打开大门。进一步探索整体战略采用比特币的可能性。我们已经看到比特币在过去的危机中做出了正确的反应，我们将继续研究比特币在动荡的市场和超低通胀中的表现。

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